Indeksigurud on jälle asja juures. Mõned tuntumad aktsiad klassifitseeritakse reedel ümber ja see tähendab, et palju raha liigub ringi.

Kas olete kunagi mõelnud, miks Walmart on S&P 500-s klassifitseeritud tarbekaupadeks, kuid sarnased jaemüüjad, nagu Target, Dollar General ja Dollar Tree, liigitatakse tarbijate valikulisteks aktsiateks? Ka paljud teised on imestanud.

Reedel, see muutub.

Target, Dollar General ja Dollar Tree lahkuvad börsi tarbijate valikunurgast ning ühinevad Walmartiga tarbekaupade ettevõtetena.

Tarbekaubad muutuvad suuremaks; tarbijate valikuvõimalused muutuvad veidi väiksemaks.

Kas olete kunagi mõelnud, miks Visa, Mastercard ja Paypal, mis tunduvad olevat finantsärid, on tegelikult hoopis tehnoloogiaaktsiatena loetletud?

Seda on teisedki imestanud.

Reedel muutub ka see.

Visa, Mastercard ja Paypal koos mõne teise nimega viiakse finantssektorisse.

Selle tulemusel on tehnoloogia pisut väiksem, finantsid veidi suuremad.

Indekseerimise võidukäik: oluline on koht, kus aktsia paigutatakse

Kolmkümmend aastat tagasi oleks see kõik pakkunud huvi akadeemikutele, kuid peaaegu mitte kellelegi teisele.

See oli enne indekseerimise ja börsil kaubeldavate fondide võidukäiku.

Tänapäeval on 6 triljonit dollarit otseselt indekseeritud ainult S&P 500-ga, mis on sellega seotud rahasummalt suurim kõigist indeksitest. Kaudselt indekseeritud on veel triljoneid. See tähendab, et paljud fondid kasutavad S&P-d kui kolli ja püüavad oma tootlust võrrelda, maksmata Standard & Poor’sile litsentsitasu.

Sõltumata sellest: 6 triljonit dollarit on palju raha. See moodustab umbes 18% kogu S&P 500 turukapitalisatsioonist.

Ja see on ainult S&P 500. Seal on tuhandeid indekseid, mis jagavad aktsia- ja võlakirjaturgu lõputul viisil.

Börsil kaubeldavad fondid (ETF), mis said alguse 30 aastat tagasi, võimaldavad investoritel osta neid indekseid soodsas maksusoodustusega ümbrises, millega saab kaubelda päevasiseselt. Ainuüksi ETF-ide äri USA-s on umbes 7 triljonit dollarit, millest suurem osa on passiivsetes (indekseeritud) fondides.

Inimestele, kes neid ETF-e väljastavad (BlackRock, Vanguard, State Street, Schwab ja mõned teised), enamasti ei kuulu ETF-ide taga olevad indeksid. Nad litsentseerivad neid indekseid indeksipakkujatelt. Suurimad on Standard & Poor’s, MSCI ja FTSE Russell (mis kuulub Londoni börsigrupile).

Ja inimesed, kes juhivad seda, mis siseneb ja väljub nendest indeksitest, on nüüdseks muutunud väga mõjukaks.

Kuidas aktsiate klassifitseerimissüsteem töötab

Kas olete kunagi mõelnud, miks me kasutame börsi erinevate osade kirjeldamiseks veidraid fraase, nagu “tarbija kaalutlusõigus” ja “kommunikatsiooniteenused”?

Võite tänada S&P-d ja MSCI-d.

1999. aastal asutasid MSCI ja Standard & Poor’s aktsiate klassifitseerimise standardiseerimiseks tööstusharu võrdlusaluse, mida nimetatakse ülemaailmseks tööstuse klassifikatsiooni standardiks (GICS).

Kõik suuremad riigiettevõtted on jaotatud ühte 11 sektorist, 24 tööstusharust, 69 tööstusharust ja 158 allharust. Kõige olulisema indeksi, S&P 500, osakaalu määrab turukapitalisatsioon.

Siin on S&P 500 sektorite praegune kaal:

S&P 500 sektorid
(kaalumine)

• Tehnoloogia 27%
• Tervishoid 14%
• Finants 12%
• Tarbijate valikuvõimalus 11%
• Tööstus 9%
• sideteenused 8%
• Tarbetarbed 7%
• Energia 5%
• Kommunaalkulud 3%
• REIT 3%
• Materjalid 2%

Allikas: FactSet

Iga aasta märtsis teatavad S&P ja MSCI muudatustest klassifikatsioonisüsteemis. Sellel aastal, muudatused, mis algasid eelmisel aastal toimub 17. märtsil.

Selle aasta märkimisväärsete nihete hulgas liigub terve tehnoloogia alamtööstus, mida nimetatakse andmetöötluseks ja sisseostetavateks teenusteks ning sealhulgas Mastercard, Visa ja Paypal, üle finantssektorisse ja seda nimetatakse nüüd tehingute ja teenuste töötlemise teenusteks.

Eraldi tunnistavad S&P ja MSCI, et Target, Dollar General ja Dollar Tree müüvad WalMartile sarnaseid kaupu, nii et nad kõik lähevad sama tarbekaupade vihmavarju alla.

Mida see investoritele tähendab?

Kui olete investor laialt hajutatud koguturu indeksfondis, nagu S&P 500, ei muuda muudatused teid vähe.

Muudatused on olulisemad, kui kauplete sektoritega, mis on üha populaarsem strateegia. Vaadake lihtsalt kogu raha, mis sel nädalal pankade aktsiates liikus, millest suur osa läks läbi SPDR S&P Bank ETF-i (KBE) või SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE).

Target, Dollar General ja Dollar Tree teisaldamine tavatarbijatele põhitarvete asemel suurendab esmatarbekaupade kaalu (ja muudab tulevast tulemuslikkust) ning vähendab tarbekaupade kaalu (ja muudab tulevast jõudlust).

Samamoodi finantside ja tehnoloogiaga: Mastercard, Visa ja Paypal lähevad finantsidesse, mis suurendab finantsnäitajate kaalu (ja muudab tulevast tulemuslikkust) ning vähendab tehnoloogia kaalu.

Puhasmõju: tehnoloogia osakaal S&P-s langeb ligikaudu 27,7%-lt 24,5%-le, samas kui finantssektori osakaal suureneb 11,5%-lt 14,2%-le.

“Peamine on tagada, et need indeksid oleksid asjakohased,” Dan Draper, S&P Globali S&P Dow Jones Indicesi tegevjuht, ütles hiljutises intervjuus CNBC ETF Edge’ile. “Kas need peegeldavad muutusi tarbijanõudluses või muutusi turustruktuuris?”

See peegeldab veel midagi: inimesed, kes otsustavad, mis nendesse indeksitesse läheb, on muutunud väga mõjukaks. Nad ei ole fondihaldurid, nad on indeksi pakkujad, kuid ärge laske sellel end petta: maailmas, kus inimesed ostavad indeksitega seotud fonde, on inimesed, kes määravad, mis nendesse indeksitesse lähevad, muutunud väga võimsaks.