“Kui me sündisime, oli koefitsient USA-s sündimise vastu üle 30:1. Ainuüksi selle osa loterii võitmine oli tohutu pluss. Me poleks Afganistanis kuradi väärt.”

Need olid sõnad legendaarne investor Warren Buffett kui temalt küsiti õnne rolli kohta investeerimises ja elus. Kuigi ma ei saanud tema öelduga enam nõustuda, sündis Buffett 1930. aastal ja kasvas üles 1950. aastatel, mis olid juhuslikult USA parimad aastad.

Noh, lähme edasi aastasse 2021…

Amazoni tegevjuht Jeff Bezos, kui temalt küsiti India väljavaadete kohta, märkis: “Ma ennustan, et 21. sajand saab olema India sajand.”

Nüüd on see üsna tõsine väide, kui see pärineb ühelt planeedi rikkaimalt inimeselt. Tavaliselt määravad inimesed riigi ajast rääkides sellele kümnendi. Täpselt nagu see, kuidas kümnend aastast 2000 kuni 2010 kuulus Hiinale.

Kuid selliste väidetega nagu 21. sajand on Indiale kuulumine üsna paljutõotav.

Öeldakse, et India kui riik valmistab pettumuse nii optimistidele kui ka pessimistidele. Kui aga vaadata aktsiaturu võrdlusindeksite – Nifty ja Sensex – tootlust, siis pettuvad ainult pessimistid.

Kui maailmaturud on oma 52-nädalase madalaima taseme lähedal ja inflatsiooni mõju all, siis India aktsiaturud on kõigi aegade kõrgpunktidest 3% kaugusel.

Vahet pole, kas välisinvestorid müüvad. Jaeinvestorid pumpavad süstemaatiliste investeerimiskavade (SIP) kaudu India aktsiatesse umbes 130 miljardit rupiat kuus

Olenemata sellest, kas investeerisite suurkapitali või ostsite hea kvaliteediga keskmise ja väikese kapitalisatsiooni, on enamik investoreid viimase 2 aasta jooksul loonud ebaproportsionaalselt palju rikkust.

Siiski on sellel erand. Mis siis, kui saaksite kõikuma, järgiksite moeröögatusi ja investeeriksite 2021. aastal Hot Tech IPO-desse?

Väärtuste hävitamine New Age Tech IPO-des

(Andmeallikas: BSE)

Alustuseks oli kõik nende uue ajastu tehnoloogia esmaste avalike pakkumiste (IPO) kohta väärtushinnangute osas vale.

Kuidas saab igal aastal raha põletava kahjumis ettevõtte Zomato turuväärtus olla haripunktis 1,4 triljonit ruupiat? Samal ajal kauples tohutut kasumit teeniv Dominos Pizzasid müüv Jubilant foods Zomato väärtusest poole madalama hinnaga.

Kuidas saab India suurima IPO, Paytmi, millel on üks keerulisemaid ärimudeleid ja mis püüab kõike korraga teha, väärtuseks hinnata 1,4 triljonit ruupiat?

Kui teie lähtepunkt oli vale, olen kindel, et tulemus ei erine tõenäoliselt oluliselt.

Igatahes, elus ja investeerimises, nagu öeldakse, on minevik möödas. Surmajärgsel analüüsil pole väärtust. Oluline on oma vigadest õppust võtta.

Tekib küsimus, kas peaksite täna ostma sellise aktsia nagu Zomato?

Vastus on – jah ja ei.

Põhjus, miks ma seda ütlen, on see, et see sõltub sellest, kes te olete.

Las ma seletan…

Kaupleja versus investor

Kui olete pikaajaline investor, siis minu vastus on eitav.

Kui teie investeerimisstiil on ainult fundamentaalne analüüs ja te tuletate ettevõtte väärtust hindamismeetodite abil, siis minu vastus on eitav. Tulevasi rahavoogusid on äärmiselt raske hinnata, kui juhtkond ise ei tea, millal see kasumi teenib.

Aktsiaturgudel pole aga aktsiate kohta püsivaid seisukohti (välja arvatud juhul, kui neil on halb ettevõtte juhtimine).

Hinnangud ja tulud on turu kuningad ja kuningannad. Aktsia hinnaga “X” on ülehinnatud, samas kui sama aktsia hinnaga 0,5X muutub atraktiivseks.

Nagu öeldakse, peitub ilu vaataja silmades. Sama lugu on suhteliste hindamistega.

Seega, kui olete kaupleja ja teil on kõht riskida, võib vastus olla jah.

Vaatame seda teisest vaatenurgast. Kahjuks on paljudel meist kindlad ideed teatud aktsiate ja investeerimise suhtes.

Vaatame Zomatot puhtalt hinnategevuse vaatenurgast.

Turukapitali langus 63%

Zomato turukapital oli haripunktis 1,4 triljonit Rs. Praegu on Zomato turukapital on langenud 63% kuni 0,5 triljonit Rs.

Kuigi paljud inimesed püüavad teha prognoose selle kohta, millal Zomato kasumlik on, prognoosib kasumlikkust järgmiseks 10 aastaks ja proovib määrata sisemist väärtust, uskuge mind, see on asjatu.

Pigem vaatame seda loogiliselt. Aasta tagasi oli palju kehvema finantsseisuga Zomato saadaval 1,4 triljoni rubla eest, samas kui täna on sama parema finantsseisuga Zomato (põletatakse vähem sularaha) 60% allahindlusega.

Insaiderite ja IPO-eelsete fondide müümise oht Zomato varasema lukustuse lõppemisel

IPO-eelse lukustamise aegumisel tekkis Zomatos tohutu tarne üleulatus. See oli metsiku kukkumise põhjuseks.

Sellele lisaks lahkusid esialgsed investorid, nagu PE-fond Moore ja Uber, Zomatost täielikult, mis tõi kaasa tohutu pakkumise, viies aktsia kõigi aegade madalaimale tasemele.

Kuna Zomatost lahkuvad suuremad erakapitalifondid ja nende müüki katavad kodumaised investeerimisfondid, ei eksisteeri Zomato puhul erinevalt paljudest uutest börsil noteeritud eakaaslastest platvormi- ja tehnoloogiaruumis pakkumise riski.

Juhtkonna kommentaaride täiustamine

Kuna rahapõletus väheneb igas kvartalis finantstulemuste paranemise tõttu, on asjad prognoositust palju paremad.

Tegelikult on juhtkond juhtinud korrigeeritud EBITDA kasumivahet 23. majandusaasta lõpuks. Toidu kohaletoimetamise äri tegi 2022. aasta juuni kvartalis selle näitaja osas kasumi.

Lühidalt öeldes, kuigi Zomato oli eelmisel aastal puutumatu, täna paremate põhinäitajatega 65% allahindlusega, tasub seda uurida nende jaoks, kellel on väga suur riskiisu.

Lõppude lõpuks on aktsiaturgudel risk Ishq hain.

(Lahtiütlus: See artikkel on ainult informatiivsel eesmärgil. See ei ole aktsiasoovitus ja seda ei tohiks sellisena käsitleda.)

(Seda lugu ei ole NDTV töötajad redigeerinud ja see on automaatselt loodud sündikaatvoost.)